无心做多 A股仍需赚钱效应吸引资金入场

　　张忠安

　　A股市场到底缺不缺钱?“虽然目前包括股票型基金等机构发行在回暖，但A股仍然‘缺钱’，成交量不断创阶段新低。”华泰联合证券市场分析人士称。

　　成交量持续萎缩

　　数据显示，7月份股票基金发行有所回暖，同时，未来深港通也开启在即，均有望为A股提供一定的资金支持。但总体上，A股仍“缺钱”，成交量持续萎缩。

　　据招商证券(16.340,-0.08,-0.49%)分析师王稹测算，2016年1~7月公募基金新发基金投资于股市的规模为1416亿元，月度均值为202亿元。比去年1月~7月月度均值1284亿元大幅下降，但相比于去年8月~12月月度均值176亿元略有上升。总体看来，相比今年一季度，二季度公募基金新发基金投资于股票市场的规模有所增加，7月份发行规模较前几个月有小幅上升。

　　有分析人士指出，从股市资金供给来看，可测算的大额资金供给主要来自于新发的公私募基金、沪股通、QFII、RQFII、两融增量以及银证转账所代表的散户资金。不过，记者对比发现，沪股通虽然近期连续净流入，但总体规模并不大，QFII和RQFII大幅流入也不明显。而两融和银证转账资金却明显流出。其中，今年二季度以来银证转账净流出3028亿元。

　　相反，资金开支却在加大。一方面，IPO增速加快，仅仅7月份就有27家公司融资额超过200亿元，相比6月份增幅翻倍。8月上半月将有13家公司IPO，预计募集资金118.98亿元。定增虽然速度放缓，但绝对规模并不小，7月定增再融资782.65亿元。

　　A股“缺钱”，导致两市成交量持续萎缩。截至昨日收盘，上证指数成交1591亿元，相比去年6月8日1.31万亿元萎缩了87.79%。

　　主力散户均无心做多

　　A股持续低迷，主力散户均无心做多，成交萎缩明显，有分析人士称，整个市场上，或并不缺钱，反而是钱多无处去的“资产荒”。“如果没有赚钱效应，即使是降息降准，对A股的影响也不会太大。”深圳某基金人士称。

　　8月3日，上海银行间拆借隔夜利率为2.004%，环比下降了40个基点。记者对比发现，虽然相比7月初，利率有所上涨，但依然是过去十年以来的底部。市场资金并未明显紧张，反而是狭义货币M1却大幅飙升。在中金公司余向荣看来，M1加速可能源于投资主体“囤钱观望”。

　　多数市场人士表示，A股当前低迷主要还是缺乏赚钱效应。“如果没有赚钱效应，反而是普遍赔钱，即使央行[微博]降准降息，也难以吸引场外资金顺畅流入A股。”上述基金人士表示。