银河期货7月27日收评汇总

　　股指：

　　今早震荡整理，临近午盘跳水急跌。午后开盘后跌势不止，金融板块在尾盘放量拉升，IC 收复一半失地，IC跌幅较大。有分析认为与传闻的理财监管有关，加强监管银行理财资金，从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。但今日跳水或许仍与大势有关。目前的点位，如果继续上涨则形成真突破，但目前经济依旧问题很多，企业盈利不可过高预期，供给侧改革催生反弹预期的成分更多一些，在推涨到了压力位附近，由于没有实质性的支持，多头突破撤退而导致。这么看来，供给侧改革主线之下，抑制资产泡沫，加强股市监管，稳健的货币政策等会让股指更多留在区间内震荡。真正向上突破信心不足，但是向下跌太深支撑也会很强。短期偏弱，但不看深跌。

　　铜：

　　周三铜市冲高回落。当天股市大幅下挫给铜市带来压力。近期金融行业加强对理财产品的监管，昨日政治局会议也提及金融防风险强监管，国家把资金往实体驱赶之势已成，这对股市形成压力，也给商品市场形成打压。另外周三美联储会议后关于加息的倾向仍是市场的焦点。现货上面，国内现货贴水收窄5元至贴水30-升水30元，消费采购有限，现铜成交仍集中于贸易商之间。数据显示上周LME基金净多持仓增加6299手，但铜价仍未突破5000美元，后市铜价下行压力增加。从技术上看，铜价受阻5日均线38100元，LME为4930美元，如以上阻力有效，铜价仍有继续下行可能。

　　锌铅：

　　周三沪锌铅走势继续分化，沪锌小幅回落，沪铅震荡偏强。宏观方面，中央政治局会议部署下半年经济任务，供给侧改革及抑制资产泡沫被提及，引发今日股市暴跌，拖累商品市场;外加美联储会议结果即将公布，市场情绪谨慎，商品普遍高位回落。现货方面，今日上海市场0#锌对沪期锌(17015,-245.00,-1.42%)1609合约贴60~贴30，现货贴水较昨日缩窄10元/吨，市场整体成交一般;1#铅方面，驰宏铅、水口山对1608合约贴水50元/吨报价，均价报在13400元/吨，少量散单成交。行业方面，7月浙江地区压铸锌合金企业采购锌锭积极性不高，其开工率环比6月或继续下滑，初步预计开工率将下滑1.32%;由于G20峰会环保限产、及7、8月传统淡季因素，该地区锌锭采购需求或持续疲软。现阶段宏观面对于商品略有施压，外加沪锌多头获利回吐需求，锌价高位继续承压。盘面上来看，沪锌跌破10日均线，或继续考验1.7万一线支撑，短期仍有调整压力;沪铅表现坚挺，有继续冲高可能，谨慎追涨。

　　镍：

　　周三沪镍冲高回落，开盘冲高后遇到较强压力，镍价承压下行。现货方面，金川镍升水较昨日无变化为升水200元，俄镍贴水缩小150至贴水50元成交。贸易商和下游采购需求减弱，观望为主，市场成交清淡。行业方面，目前国内高镍铁价格约在820元/镍点附近，价格持续处于高位，低镍铁价格同样表现强劲。国内镍铁产量供应收缩明显，山东内蒙古地区由于环保问题造成多家镍铁企业关停，随着环保调查的持续进行，国内镍铁供应预计仍将维持偏紧状态，这将对镍价形成一定的提振作用。目前下游行业处于淡季，下游消费疲软，菲律宾镍矿整改消息给市场的支撑有所减弱，叠加国内库存仍处于高位，镍价在大幅冲高后，近期或存调整需求。盘面上看，镍价处于回调当中，短期阻力位为5日均线10460美元，国内为81000元。

　　铝：

　　周三铝价继续小幅调整，成交有所恢复但整体市场热情有限。行业方面，几内亚官方机构发文，2015年几内亚铝矾土矿产量约1900万吨，而2016年产量或增长至2800万吨，同比增长900万吨或47.4%;其中国内联合企业SMB公司2016年预计产量1000万吨，2017年或达到3300万吨。现货市场，上海铝锭对当月升水200-210元/吨，流通货源仍偏少，持货商挺价意愿仍较坚决;下游补货较谨慎，观望情绪浓厚，整体成交拉锯。由于库存并未出现增加态势，现货供应紧缺持续，导致升水持续居高不下，给予铝价短期强支撑;虽然中期铝(12070,-80.00,-0.66%)供需在逐步恶化，但仍需要更多时间耐心，铝价快速下跌已经释放较多风险，继续下行空间有限。盘面上来看，沪铝在1.2万一线有强支撑，短期跌势放缓，操作上建议前期空单逐步止盈，等待反弹后逢高抛空机会。

　　豆类日评：

　　今日连豆(3635,8.00,0.22%)类窄幅震荡，虽然隔夜美豆类小幅收涨，但市场走势方向并不明朗。经过近期的调整后，美盘步入到新的波动空间中，盘面的天气升水随着美国大豆丰产的预期及商品基金的减仓，天气升水被进一步压缩。当前内外盘农产品市场环境已步入弱势中，美豆历史最佳的优良率预示着丰产的可能性极大，虽然从天气预报来看，8月上旬产区的降雨较少，但能否出现高温天气还需观察;随着时间的推移，风调雨顺的天气模式下，天气炒作将逐渐淡出市场。国内方面，连豆类走势停滞不前，油粕比值近两日小幅回落。东北大豆价格平稳，目前多数地区主流收购价格在4000元/吨附近;当前市场交易者心态较为悲观，陈粮以每周60万吨的量抛售令市场短期难以消化;国产大豆市场弱势格局凸显，临储大豆持续抛售令市场供应压力增加。豆粕方面，现货报价大多稳中小幅上涨，市场购销节奏一般。美国天气前景利于作物生长，天气买盘逐渐弱化，基金连续六周卖盘抛压令市场持续调整。国内临储大豆拍卖增加市场供应，以及国内养殖需求预期欠佳继续施压粕类。操作上：随着美国良好天气的延续，后期反弹动能将越来越弱，豆类多单谨慎入场。(仅供参考)

　　白糖(6190,-54.00,-0.86%)：

　　郑糖27日低开震荡，主力1701合约围绕6200一线附近波动，收盘下跌43元，或0.69%，至6190元/吨，盘中最低至6162元/吨，盘面仍维持震荡格局，期价位于20日均线之下，技术面偏弱，下方支撑位6100-6150.今日广西主产区集团报价基本持稳，仅中间商报价有所调整，其中南宁：中间商报价5860元/吨，下调10元/吨，成交清淡;部分集团厂仓报价5790-5850元/吨，报价不变，成交一般。各地加工糖报价基本持稳，仅营口北方报价下调50元/吨，至6050元/吨，总体成交一般。ICE原糖期货周二回吐前一交易日涨幅，10月原糖期货合约收跌0.37美分或1.9%，报每磅19.52美分。市场正等待UNICA即将发布的7月上半月压榨报告，预计7月上半月产量将达到300万吨左右水平的高位，这将令国际糖价承压，后市继续关注19美分一线的支撑作用。目前郑糖9月合约上的持仓量还在44.6万手的高位，注册仓单+仓单有效预报共计80万吨，柳盘昆盘上还有不少的仓单，市场担心榨季末期仓单的集中流出问题。外盘目前仍然没有走出整理区间，郑糖下方6100-6150的支撑作用将较强，追空需谨慎，建议以高抛低平的滚动操作为主，上方压力位6300.

　　焦煤焦炭(1080,32.00,3.05%)：

　　焦煤焦炭震荡走高，JM1609合约增仓7580收于753.5元/吨;J1609合约增仓17436收于1079.5元/吨。宏观方面，7月27日，国家统计局公布，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额29998.2亿元，同比增长6.2%，增速比1-5月份回落0.2个百分点。6月份，规模以上工业企业实现利润总额6163.1亿元，同比增长5.1%，增速比5月份加快1.4个百分点，连续四个月正增长;周三(7月27日)央行进行1800亿7天期逆回购，当日有750亿逆回购到期，实现净投放1050亿，为连续第八日净投放。行业方面，发改委发布做好2016年度煤炭消费减量替代有关工作的通知，严格煤炭消费量控制，实行煤炭消费减量替代，确保完成2016年和2013-2017年煤炭消费减量替代目标;对钢铁、煤炭、水泥熟料、平板玻璃(1106,15.00,1.37%)等产能过剩产业和面临潜在过剩风险的煤电行业，要严控(严禁)新增产能。现货方面，河北邯郸主焦煤(A<10.5)740元/吨;山东枣庄1/3焦煤(A<8.5)600元/吨。山西临汾准一级冶金焦出厂价820元/吨;太原准一级冶金焦出厂价820元/吨;唐山焦炭部分跟涨30元/吨。操作建议：库存持续累积才能使供过于求的观点得以确认，目前需求走弱暂未被证实，黑色走势仍然偏强;J1609合约临近交割增仓上涨(增仓幅度显著大于01合约)，建议回避J1609合约交割风险。(仅供参考)

　　钢材(2418,79.00,3.38%)：

　　周三螺纹钢期货主力合约价格高位震荡，rb1610成交放量，尾盘大幅减仓收于2418。宏观方面，新华社：要稳住宏观政策，不能自乱阵脚再搞强刺激;去产能进入攻坚战，处置僵尸企业实施方案有望近日出台;发改委：确保11月底基本完成全年煤炭去产能任务。行业方面，1-6月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.2%;2016年7月中旬，94家重点监测钢铁企业(集团口径)本旬共生产粗钢1689.75万吨、生铁1640.76万吨、钢材1648.96万吨、焦炭335.13万吨。现货方面，国内建材市场主导地区价格反弹。北京地区大螺主流报价2340-2350元/吨;唐山三级抗震主流2350-2380元/吨;上海地区建材主流报价在2290-2320元/吨，涨30;热卷方面，上海5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2660元/吨左右，涨40;天津5.5-11.75*1500*C规格热轧板卷主流价格2640元/吨左右，涨60。坯料方面，唐山钢坯价格涨50至2050元/吨。主力合约盘中测试2400支撑的有效性，今日现货反弹幅度较大，期现形成良性互动，短期走势或继续呈现震荡偏强走势，主力合约关注2340-2500运行区间。(仅供参考)

　　铁矿：

　　周三铁矿主力合约价格大幅反弹，i1609成交放量，尾盘增仓收于466。宏观方面，新华社：要稳住宏观政策，不能自乱阵脚再搞强刺激;去产能进入攻坚战，处置僵尸企业实施方案有望近日出台;发改委：确保11月底基本完成全年煤炭去产能任务。行业方面，1-6月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长6.2%;2016年7月中旬，94家重点监测钢铁企业(集团口径)本旬共生产粗钢1689.75万吨、生铁1640.76万吨、钢材1648.96万吨、焦炭335.13万吨。现货方面，国产矿部分主产区市场价格平稳。目前迁安66%干基含税现金出厂520-530元/吨;枣庄65%湿基不含税现汇出厂530元/吨，莱芜64%干基含税承兑出厂513元/吨;北票66%湿基税前现汇出厂345-355元/吨。进口矿方面，贸易商报价继续上涨。青岛港61.5%pb粉主流报价在440元/吨左右;曹妃甸61.5%pb粉主流报价在440元/吨左右。目前基本面平稳，钢厂低库存运转，期货表现强势，期货贴水进一步收窄，短线或延续高位运行，主力合约关注440-470运行区间。(仅供参考)

　　油脂：

　　周三国内油脂震荡回落，棕油(4950,72.00,1.48%)相对较强，菜油最弱。豆油(6084,20.00,0.33%)1701小幅增仓，收低0.07%，报6084元/吨;棕油1701小幅增仓，收高0.98%，报4950元/吨;菜油1701小幅减仓，收低0.26%，报6248元/吨。现货方面，四级豆油出厂价稳中有涨，张家港报价6050元/吨，较昨日持平;港口24度棕油交货价大多上涨40-50元/吨，黄埔港报价5550元/吨，较昨日涨50元/吨;四级菜油报价多数地区持稳，个别地区涨50-80元/吨，张家港报价6100元/吨，较昨日持平。外盘方面，CBOT豆类弱势反弹，BMD毛棕油期货冲高回落。短期并无新的有效消息指引，关注重点仍在美豆产区天气上，8月份为决定美豆单产的最关键月份，天气有任何波澜，都将引发盘面波动，近两个月以来美豆生长优良率都维持在70%以上，在天气未对大豆构成实质性威胁前，油脂反弹动能不足，多单谨慎介入，短线滚动操作为主。

　　LLDPE

　　今日塑料(8425,25.00,0.30%)期货低位震荡，开于8760，收于8740，成交量减67564至29.3万手，持仓量减17086至23.5万手。现货方面，今日PE市场价格窄幅波动，多数平稳运行。线性期货高开震荡，但月底市场交易热情不高，且商家出货不畅，随行就市出货，部分原料价格可议价。下游需求积极性偏弱，谨慎观望情绪浓厚。华北地区LLDPE价格在8650-9200元/吨，华东地区LLDPE价格在8750-9100元/吨，华南地区LLDPE价格在9100-9400元/吨。盘面看，目前均线系统拐头，MACD绿柱变长，为弱势形态，近期预计延续走弱。空单可续持。【仅供参考】

　　PP

　　今日PP期货低位震荡，开于8055，收于8033，成交量减43346至45.7万手，持仓量减28140至73.5万手。现货方面，今日国内PP市场行情呈现稳中小幅回落走势。期货震荡下行打击业者心态，商家对部分牌号产品小幅让利促成交，受月末货源趋紧的影响，让利幅度有限。下游工厂按需采购为主，市场交投氛围较为清淡。今日华北市场拉丝主流价格在7750-7850元/吨，华东市场拉丝主流价格在8000-8250元/吨，华南市场拉丝主流价格在8050-8100元/吨。盘面看，目前均线系统缠绕，MACD绿柱变长，为偏弱形态，近期预计延续偏弱震荡，关注8000一线整数位表现。【仅供参考】

　　PTA(4602,-16.00,-0.35%)

　　PTA期货27日冲高回落，主力1609合约在4600一线附近波动，盘中最高至4644元/吨，收盘报4602元/吨，微涨2元，持仓量减少1.5万手至107.5万手。目前聚酯工厂产品库存偏低，G20峰会在即，涤丝工厂联合挺价，现金流效益改善，8月中下旬前聚酯工厂将维持高开工率，低位买需将为PTA价格提供支撑，期货仓单正缓慢流出。再加上PTA加工费仍在300元/吨左右的水平，难以进一步压缩，期价下方空间受限。不过，目前汉邦石化、恒力大厂都已重启，供应回升，现在也还没有PTA厂家停车的消息，目前的负荷水平基本能够满足下游聚酯8成以上开工率的原料需求，7月供需矛盾不大，处于紧平衡状态，8月由于G20会议期间聚酯行业的减停产计划可能累积20万吨左右的库存;且尽管目前仓单已自百万吨降至94万吨左右水平，但仓单压力仍较大。此外，上游方面，美原油价格一路下行至43美元附近，盘面弱势格局明显。美国能源资料协会(EIA)将在周三发布周度库存报告，若美国原油库存大幅增加，则可能将加重油价卖压。成本端的弱势也将对PTA形成拖累。PTA期货短期预计将维持弱势震荡，上下空间有限，关注远月1701合约等待布局中线多单的机会。(仅供参考)

　　棉花(15680,330.00,2.15%)：

　　周三郑棉期货合约开盘略下调后震荡走高，之后价格高位震荡，下午开盘由于股市大跌影响走低，之后震荡上涨，成交量增加，持仓量增加。截至7月26日，储备棉轮出累计成交153.71万吨，进口棉成交总量：29.63万吨，成交率：98.16%;国产棉成交总量：124.08万吨，成交率：98.34%。27日储备棉上市资源3万吨。最近储备棉成交率一直维持在100%，储备棉成交均价维持在15000元/吨以上，预计后期储备棉也是易涨难跌，储备棉竞拍加价积极，纺织企业考虑8月结束后到新棉批量上市有两个月的空窗期，新棉上市后开秤价高，以及能运到内地的新疆棉量不大等因素，积极拍储备棉备货。下游需求方面，棉纱大幅上涨后坯布大涨，涨势正逐步涨到下游市场。印、巴等国棉花短缺，国际棉花价格坚挺。多因素利多，风险点是政策的改变，长期我们仍然认为储备棉在上涨趋势中，短期内可逢低建仓多单。(仅供参考)