看热讯:年内首次!离岸人民币对美元盘中跌破7.2 业内:下半年内外环境对人民币有利,但短期较难出现强势反转
2023-06-21 23:28:48 来源:每日经济新闻
今日早间,更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率盘中一度跌破7.2关口,为今年来首次。在岸人民币早间一度跌至7.1987。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对每经记者表示,近期人民币对美元汇率下跌,主要是和我国经济短期波动及市场对货币政策偏宽松预期有联系;同时,近期美联储官员表态偏鹰,引发市场对美联储7月再度加息和美元走强预期升温,这些因素对短期人民币汇率走势构成扰动。
天风证券宏观经济首席分析师宋雪涛近期指出,下半年随着国内经济预期、政策预期和联储加息预期的变化,汇率可能再次回到宽幅震荡的偏强阶段。由于经济预期相对较平,美联储加息幅度和国内政策出台力度应该是关键变量。
(资料图)
离岸人民币对美元盘中跌破7.2
上午十点左右,离岸人民币对美元汇率一度跌破7.2,随后汇率在7.1970附近波动。
图片来源:Wind
消息面上,昨日,新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉,一年期LPR为3.55%,前值3.65%;五年期以上LPR为4.2%,前值4.3%,双双调低10BP。
在LPR报价利率下调之前,6月15日,央行进行了2370亿元的一年期MLF操作,利率2.65%,较此前降低了10BP,当日同时下调了SLF利率。而在6月13日,7天逆回购中标利率已下调了10BP至1.90%。此外,在本月初,六大行以及部分股份行也再度下调了存款挂牌利率,且美元存款利率也有下调。
宋雪涛表示,中美利差已经持续倒挂很久,边际上变化对汇率压力较小,另外6月FOMC联储跳过加息,减弱了国内降息对汇率的压力。更重要的是,降息是接下来出台政策的前奏信号,这有助于改善经济预期,支撑汇率在震荡区间重新走强。
值得注意的是,中银证券分析师管涛在研报中指出,6月份以来,国内主要银行在下调人民币存款利率的同时,美元存款利率亦有调降,或意在减轻中美利差倒挂带来的人民币贬值压力。
而对于此次汇率变动突破关键点位,周茂华表示主要有三方面的原因。
一是市场对国内政策宽松预期。为应对经济下行压力,近日央行降息之后,市场预期后续有相配套财政等政策出台,甚至对货币政策进一步宽松仍有预期。“央行降息及市场对政策宽松预期,市场利率中枢下行对人民币汇率短期造成一定压力。”
二是美元走强预期。美联储释放了鹰派信号,市场对7月份加息的预期升温,“这意味着美国金融环境可能再度收紧,美国银行业危机及经济衰退担忧可能重燃,市场风险偏好承压,一定程度上助推美元避险需求,可能引发市场对美元走强预期。”
三是市场波动较大。由于宏观经济波动导致市场波动加剧,也对外汇市场构成扰动。“目前海外通胀、政策及经济前景不确定性较高,导致全球市场波动较大,这对人民币汇率也会造成部分影响。”
预计下半年人民币汇率在均衡水平附近双向波动
6月15日,国家外汇管理局公布数据,2023年5月,银行结售汇、银行代客涉外收付款呈现双顺差格局。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示:“5月份,银行结售汇、企业和个人等非银行部门跨境收支均呈现顺差,规模分别为33亿和19亿美元。综合考虑其他供求因素,境内外汇市场供求延续基本平衡。”
进出口方面,据海关总署数据,今年前五个月,我国出口1.4万亿美元,增长0.3%,贸易顺差3594.8亿美元,扩大27.8%。
周茂华指出,从宏观指标以及我国国际收支基本保持平衡看,短期人民币汇率波动但并未偏离合理区间,同时,市场情绪保持平稳,人民币汇率弹性显著增强。
对于人民币下半年走势,周茂华表示,从趋势看,内外环境走势继续对人民币有利,预计下半年人民币汇率继续在合理均衡水平附近双向波动。
一是全年趋弱走势下,短期美元升值空间有限。周茂华表示,受益美联储激进紧缩潜在“后遗症”及美国通胀趋缓影响,美联储加息周期接近尾声,市场对美联储7月份加息已经较大程度上有所定价,目前市场预期美联储7月份加息的概率达到7成以上。此外,由于美联储继续推高利率峰值,有可能导致美国后续的银行业风险暴露以及经济超预期下滑,从美国公布的指标看,美国居民消费仍具一定韧性,但整体是趋缓的。
二是我国经济稳步恢复趋势是确定的。“国内生产生活加快恢复常态,服务消费保持较快恢复态势,加之宏观政策有力支持,国内经济稳步复苏,人民币汇率稳定有坚实的基本面支撑。”周茂华指出。
短期走势来看,中金外汇研究报告指出,稳经济政策预期的出现以及美元指数的回落在边际上改变了5月以来的偏空环境,这些内外条件的变化为人民币汇率的企稳创造了积极条件。不过,季节性的购汇压力,以及中美利差倒挂等不利因素尚未完全消化。因此,人民币汇率仍可能会经历一段时间的磨底,以等待反弹条件的成熟。
南华期货研报指出,5月经济数据显示经济整体呈现出初步的筑底特征,叠加利差和企业分红购汇力量的存在,短期较难出现强势反转。
我国外汇市场有能力实现动态均衡
去年四季度,离岸人民币对美元汇率一度跌至7.3748,随后不断升值,最高至6.6975。进入今年4月份后,人民币开始贬值,直至近日跌至7.2附近。
整体来看,近年来人民币对美元汇率多次破“7”,又在短期内迅速收回“7”关口,弹性明显增强。
今年4月,央行行长易纲在2023中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上发表讲话。他表示,过去五年,人民币对美元三次“破7”,第一次是2019年8月,第二次是2020年2月,第三次是去年9月,前两次用了5个月回到7下方,去年用了3个月,这是市场供求的结果,说明我国外汇市场具有韧性,有能力实现动态均衡。
本月8日,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜在第十四届陆家嘴论坛上表示,2023年以来,我国外汇市场运行总体平稳,跨境资金流动由年初较高顺差趋向基本平衡,外汇储备稳中有升,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。
谈及近期人民币汇率走低,潘功胜表示,4月中旬以来,受内外部多种因素影响,人民币汇率出现了一些波动,但我国外汇市场运行总体平稳,汇率预期和跨境资金流动保持相对稳定。
他同时表示,向前看,中国经济运行总体保持稳中上行的态势,而一些市场机构则预测美国经济可能面临温和衰退。同时,随着美联储加息周期接近尾声,美元走强较难持续,外溢影响有望减弱。总体看,我国外汇市场有望保持较为平稳的运行状态。
“多年来,我们在应对外部冲击中积累了不少经验,外汇市场宏观审慎政策工具也更加丰富。我们有信心、有条件、有能力维护外汇市场的稳定运行。”潘功胜表示。
封面图片来源:视觉中国-VCG111341587490
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