周期复苏与出口增加同时到来 重卡行业复苏趋势明朗|全球时讯

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在走过2022年的低迷后，国内重卡行业在今年有了全面复苏的态势。

7月2日晚间，中国重汽（SZ000951，股价16.85元，市值197.97亿元）发布的2023年上半年业绩预告显示，公司预计2023年上半年实现归母净利润4.65亿元至5.29亿元，同比增长45%至65%；实现扣非净利润4.37亿元至4.97亿元，同比增长45%至65%。

对于业绩变动原因，中国重汽给出的解释为：报告期内，受益于国内宏观经济稳中向好，以及海外市场需求提升，重卡行业复苏明显。公司紧抓市场机遇，以客户为导向，以产品为核心，持续优化产品及业务结构，不断提升品牌、渠道、行销能力，产品销量实现较好增长，盈利能力显著提升。

《每日经济新闻》记者注意到，近期重卡行业复苏趋势确立。而在2022年，中国重汽集团重卡销量为 15.8万辆，市占率为 23.5%，稳居行业第一。由此，这家龙头的业绩回升，也多少反映出了全行业的走势。

在中国重汽相关人士看来，2023年以来，国内宏观经济加速复苏，工程建设与物流运输等场景对重卡的需求回升，是促进行业进入上升周期的主要驱动力之一。

华安证券在6月底的研报中称，2021-2022年中国重汽重卡销量大幅下跌，营业收入与归母净利润随之深度回落。2023年一季度随着重卡市场销量回升，公司营收与归母净利润大幅反转。此外，据国信证券统计，2023年1-5月，国内基建投资增速为7.5%。今年5月，全国开工项目总投资额环比增长46.3%，改善明显。

值得注意的是，重卡市场回暖并不是中国重汽业绩反转的唯一因素。华安证券提到，在 “到 2025年新能源和国六排放标准货车保有量占比力争超过 40%”的目标约束下，叠加国三、国四淘汰政策的催化，更新置换需求将有力支撑重卡市场恢复。

在产品置换周期成为拉动行业回升的一个重要驱动因素的同时，海外市场的需求持续增长，则打开了重卡行业的增量空间。

中汽协数据显示，2023年1-5月，我国重卡出口共计11.31万辆，同比增长78.41%。华安证券认为，海外市场需求的稳步增长也给予了较大推动力，预计2023年重卡出口或首次突破20万辆，叠加多方因素，预计2023-2025年国内重卡总销量将达90万辆、100万辆和120万辆。