每经热评｜江苏舜天董事长被三年市场禁入 业绩造假得不偿失

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每经评论员 赵李南

7月3日，江苏舜天（SH600287，股价5.08元，市值22.40亿元）公告称，其收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》。告知书显示，江苏舜天从2009年开始与隋田力开展专网通信业务，通过参与通讯器材内贸虚假自循环业务，累计虚增收入超百亿。证监会拟对江苏舜天责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款；对高松等人警告和罚款。由于高松违法情节严重，证监会拟对高松采取3年证券市场禁入措施。

值得注意的是，隋田力的所谓“专网通信业务”，本质是通过循环销售的方式虚增企业营业收入和利润，涉及了不少企业，江苏舜天是其中之一。证监会的文书中披露了一个值得玩味的细节，高松作为江苏舜天的董事长，知悉通讯器材业务由隋田力安排、上下游企业由隋田力指定，并向隋田力催款，在隋田力资金链断裂、江苏舜天出现应收账款逾期风险时，主动提出收回尾款后立即安排新业务，以帮助隋田力渡过危机。

显然，作为江苏舜天的董事长，高松与隋田力二人是“一根绳上的蚂蚱”。这一方面或许与业绩考核靓丽对高松自己的前途有帮助；另一方面或许也是高松本人心存侥幸的结果。

笔者认为，企业管理层应当坚持实事求是，想办法做好自身业务，而不是好大喜功、不切实际地想这些歪主意。具体而言，管理层需要弄清楚三件事：第一，法网恢恢，疏而不漏；第二，一个人的底气源于踏实做事；第三，想挣钱，有很多正规途径，造假是非常愚蠢的选择。

首先，企业管理层应当明白，造假不可能做到天衣无缝，心存侥幸最终的结果就是被戳穿。企业造假但凡涉及到虚增收入和利润，就必然产生税收成本和其他运营成本。而由于业务本身是假的，并不能产生现金流，这就导致造假企业不得不通过借钱来覆盖上述成本。所以，一方面是企业由于造假成本不断导致现金流出，一方面是企业不得不通过融资给造假续命，最终走向借新还旧的道路，有一天造假企业会发现再也借不到钱了。这个基本原理就决定了造假迟早会被戳穿。会计专家、投资者、媒体、监管机构当中不乏能够轻易识破这些伎俩的人才。所以，法网恢恢，疏而不漏。

其次，人的底气源于踏实做事，只有踏踏实实，才能够让自己走得更稳、更远。造假者经常面临的窘境就是拆东墙、补西墙。如果企业是一艘船，造假的企业就是一艘漏风漏水的破船。虽然修修补补，能够短期内让这艘破船看起来光鲜亮丽，但作为船长是否有胆量驾驶这艘破船，甚至以夜不能寐换取表面光鲜？

最后，资本市场提供了很多正规赚钱、多方共赢的路径。最简单的就是做好公司业务，形成稳定的经营现金流入，每年固定给股东分红，投资者有回报，股价自然水涨船高。公司管理层没有很多原始股，也没有问题。可以进行股票或期权激励，使其与公司利益绑定，与股东利益绑定，做好公司业务，实现多方共赢。

像隋田力这种资本掮客，自以为掌握了一套好方法，想通过短平快的方式给上市公司打造一艘“光鲜亮丽”的大船，与上市公司联手挣钱，实质上却是开的贼船。希望上市公司管理层认真分析形势，实事求是，否则必定追悔莫及。