明远论金：沙特原油“断臂求生” 美国油企哀鸿一片

　　众所周知，在国际油市场内，沙特一直扮演着调节油市均衡的“弹性产油国”角色，这意味着这个中东产油大国会在油价上涨时通过生产更多石油来稳定油价，反之亦然。但是，在一场轰轰烈烈的页岩革命让美国石油产出如坐上火箭一般大幅度攀升之后，这种情况发生改变。

　　美国从上世纪重度依赖原油进口的能源消费大国，现如今变成能与欧佩克俄罗斯争夺市场份额的能源生产大国，近期美国人造石油“页岩油”的崛起，原油自给率逐渐上升，这导致OPEC在北美的市场份额被逐渐吞噬。

　　一桶接一桶的美国石油源源不断地涌入国际油市，加剧了国际油市的供过于求，拉低了油价，更为重要的是抢占了原本属于沙特的油市份额。这是沙特无法容忍的。以沙特为首的石油输出国组织(OPEC)宣布不减产，进一步加速了油价的下跌。沙特表示，之所以这么做，是为了维持OPEC的市场份额以应对来自美国页岩油生产商的竞争。

　　尽管遭到部分OPEC成员国的反对，但是沙特笃定油价持续下跌会压垮美国石油行业，导致一些美国油企不得不退出油市。

　　沙特的不断增产逼迫美国的努力似乎微见其效。美国页岩油行业似乎终于到了需要减产而非仅将产量维持在较低水平的临界点。但与此同时，市场供应依然严重过剩。全球原油和成品油库存增加了10亿桶。确切的库存增幅存在争议，毋庸置疑的是，供需失衡已导致库存大幅上升。

　　“原油减产不会发生。我们也并未像舆论说的那样，向页岩油国家或是任何其它国家宣战。沙特表示让油价继续下跌，以便让成本较高的页岩油业者无以为继。在沙特和美国斗气的短短的两年时间之内，让美国页岩油企业倒闭和亏损的面积进一步扩大。其中一个企业在6个月的时间之内，亏损金额达到了5亿美元，同时还引起了数十万美国民众的失业。

　　事实证明沙特为了保住原油市场的份额付出惨烈的代价。但这样做是否值当?相信只有沙特自己知道答案。即使石油输出国组织(OPEC)放弃减产，努力引导油价走低，但其竞争对手美国页岩油企业仍然保持高水平产能。页岩油生产曾一度触顶，但技术创新使生产效率大幅提升。因此即使原油价格下跌，页岩油企业提高利润也越来越容易。目前，原油行情虽已触底，但上涨压力依然沉重。OPEC誓死不减产，如此断臂求生的做法也终究会自食恶果。

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