章丰裕：3.29‘鹰派、鸽派’到底伤害了谁？

　　关于国际政治事务的报道中经常出现的名词“鹰派”和“鸽派”，在与美联储相关的新闻中也会经常出现“鸽派言论”和“鸽派言论”。那么什么是鸽派、鹰派?

　　【美联储货币政策机制】

　　美联储货币政策由联储委员会的成员进行投票来决定的，所以联储委员会成员的态度也决定着投资者对于美联储未来货币政策的判断。

　　美联储体系中，负责决定货币政策的机构是联邦公开市场委员会，简称FOMC。FOMC包含7位美联储理事(目前有两个空缺)以及5个地方联储主席(地方联储主席一共12位)，理事和纽约联储主席永久投票权，其余4个投票权在11位联储主席中轮换，每次联储主席都会出席并参与讨论。

　　【鸽派、鹰派】

　　众所周知，在美国政治上，鹰派和鸽派分别代表激进派和温和派，而美联储的鹰派和鸽派又是如何划分的呢?

　　与全世界大多数“央妈”一样，美联储也有两大核心任务：控制通胀和刺激就业。而所谓鹰派和鸽派，是指FOMC委员在控制通胀和刺激就业的倾向，或者说，根据对待通胀的容忍度来划分。

　　鹰派：其中，看重控制通胀的是鹰派，他们主张尽早收紧货币政策，比如加息。鹰派被视为美元的“好朋友”，换句话说，鹰派是非美货币、黄金、白银、原油等共同敌人，鹰派越强势，非美货币、黄金、白银、原油就走的越软弱。

　　鸽派：鸽派则看重刺激就业，所以偏向更长时间维持宽松的货币政策，主张较晚加息，所以鸽派是美元的”敌人“，他们的言论往往打压美元的走势。

　　【美联储议息会议输出结果】

　　利率决议：告诉市场美联储怎么做;在每一次会议之后，美联储都会公布最新的货币政策，比如利率决议，QE购债规模等。

　　会议纪要：告诉市场美联储怎么想;每次会议结束后的第三周，美联储会公布上次会议讨论过的会议记录，市场把这份记录统称为美联储会议纪要。

　　通常，加息意味美联储收紧美元流动性，市场上的美元减少，因此美元升值，而以美元标价的黄金白银原油等大宗商品价格下跌;反之，如果美联储降息，则意味美联储增加市场流动性，因此美元贬值，而以而以美元标价的黄金白银原油等大宗商品价格上升。若维持利率不变，则根据会议纪要偏鸽派还是偏鹰派，或者与市场预期的差距，来做解读。

　　【鸽派、鹰派言论的影响】

　　通过上述内容我们能够了解到，一旦鸽派释放出宽松货币政策的立场，通常就会对美元构成利空的作用。相反，往往当鹰派发音以后，美元都会出现一定的反弹，而鸽派和鹰派对于货币政策不同的立场以及相互之间的博弈决定着未来美联储货币政策的方向。对于投资者来说，虽然美联储官员的口头表达并不能说明实质性的问题，但是仍然可能作为我们判断短期行情的依据，如在鸽派官员即将发表言论的背景下，即便我们不去进行做空美元的操作，也应该平掉手中的多头，谨防行情出现向下回落的风险，从这个点来看，对于美联储官员的关注以及揣摩鸽派和鹰派的言论就非常重要了。

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