海普瑞上半年净利润下降75.87% 公司称肝素市场面临终端去库存挑战

8月30日，海普瑞（SZ002399，股价11.49元，市值169亿元）披露了2023年半年报。今年上半年，公司实现营收27.13亿元，同比下降27.82%，归母净利润为1.23亿元，同比下降75.87%。《每日经济新闻》记者注意到，这是公司自2018年以来归母净利润表现最差的一份中报。

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海普瑞在半年报中表示，上半年肝素市场持续面临着终端去库存的严峻挑战，公司肝素原料药的订单需求出现大幅度下滑。除了肝素原料药，依诺肝素钠制剂是公司另一项重要业务。今年3月，第八批国采在海南陵水开标，海普瑞的依诺肝素钠制剂以第一顺位中标。公司称，本次中标将有利于形成规模销售，提高市场占有率。

上半年净利润同比下降75.87%

海普瑞主要业务覆盖肝素产业链、生物大分子CDMO（合同开发和生产组织）和创新药物，其中肝素产业链是公司目前的核心业务。在肝素产业链领域，公司主要产品有依诺肝素钠制剂和肝素原料药、依诺肝素钠原料药、肝素钠注射液。据悉，肝素是一种从新鲜健康猪小肠提取加工的抗凝血药物，拥有抗凝血、抗血栓等多种功能。

今年上半年，海普瑞实现营收27.13亿元，同比下降27.82%，归母净利润为1.23亿元，同比下降75.87%。分产品来看，公司的肝素钠以及低分子肝素钠原料药营收为6.98亿元，同比下降56.63%，占营收比重为25.75%；制剂营收为15.47亿元，同比下降3.41%，占营收比重为57.04%；CDMO营收为3.95亿元，同比下降15.55%，占营收比重为14.57%。

海普瑞表示，在此前的全球疫情中，各国的医疗体系加大采购及库存以应付突如其来的需要，部分药品储备高企，而随着医疗体系及用药回归常态，肝素市场于报告期内持续面临着终端去库存的严峻挑战；与此同时，公司依诺肝素钠制剂的销售量及市场占有率在过去五年快速增长，在此消彼长的情况下，部分原料药客户的肝素制剂市场竞争力及优势出现变化，其全球销售及市占率都出现较大幅度下滑，公司肝素原料药的订单需求出现大幅度下滑。

海普瑞还提到，随着公司盈利水平较高的为mRNA疫苗提供所需关键酶的服务合同完结，对公司收入及毛利率造成影响；同时，新签的服务合同需要时间推进项目的研发及进展，故里程碑收入未能于报告期内填补上为mRNA疫苗提供所需关键酶的相关服务合同的空白。

依诺肝素钠制剂中标国采后影响几何？

今年3月29日，第八批国家组织药品集采在海南陵水开标，此次国采共涉及39种药品，涵盖抗感染、心脑血管疾病、抗过敏、精神疾病等常见病、慢性病用药，中选药品平均降价56%。在依诺肝素注射剂品种中，海普瑞旗下天道医药的依诺肝素注射液以第一顺位中标，中标价为11.67元/支（0.4ml），5个主供地区的首年约定采购量计算基数超过1000万支。

长期以来，在国内的肝素制剂市场中，赛诺菲等跨国药企占据着主导地位。据华夏时报，中康CHIS数据显示，2022年，赛诺菲占据依诺肝素钠在国内等级医院市场销售额的52.6%，天道医药、健友股份分别以11.4%、10.7%的占比跟随其后。而在第八批国采中，赛诺菲的依诺肝素制剂未能中选。

海普瑞在半年报中表示，公司认为本次中标将有利于进一步加快市场渗透，形成规模销售，提高市场占有率，对中国市场销售增长带来正面的影响。不过，中标集采后能给公司业绩带来多大增量，仍有待观察。

创新药业务方面，海普瑞目前尚无获批上市药物，其自主研发的肿瘤领域候选药物目前还处于临床前阶段。此外，公司通过产业投资及股权投资方式，在不同权益程度下共持有超过20个同类首创（First-in-class）新药品种。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄